HeiLmasTer®
Üye
Yabancılar Yılmaz'a en çok kredileri sordu
Merkez Bankası’nın tepe yönetimi, yeni para politikasını yatırım çevrelerine daha iyi anlatmak için son dönemde sıklaştırdığı iletişim stratejisinin son hamlesini dün Londra’da yaptı.
Bir taraftan gösterge faizi indirerek kısa vadeli sıcak para girişini yavaşlatmayı, diğer taraftan zorunlu karşılıkları yükselterek kredi genişlemesini dizginlemeyi hedefleyen Merkez Bankası’nın toplantı için seçtiği adres, Londra’nın en prestijli otellerinden “Savoy” oldu.
Toplantıda Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz, İngilizce bir sunum yaparken, dört başkan yardımcısının da hazır bulunması Merkez’in beklenti yönetimine verdiği önemin göstergesi olarak yorumlandı.
Ağırlıklı olarak Türkiye’nin yeni para politikasının izahına ayrılan toplantıya büyük bankalardan ve hedge fonlardan çok sayıda temsilci katıldı.
Kısa sürede dönüş yok
Toplantıyı izleyen katılımcılardan biri yaptığı açıklamada, “Sadece soru-cevap kısmına bir saat 15 dakika ayrıldı. Öyle anlaşılıyor ki Merkez Bankası bu kez mesajı karşı tarafa iletmeye oldukça kararlıydı ve yeni politikalarına ilişkin kafalarda soru işareti kalmaması için ellerinden geleni yaptılar” dedi.
Toplantının soru-cevap kısmının uzaması nedeniyle bazı katılımcıların erken ayrılmak zorunda kaldığını da ekledi.
İsminin açıklanmasını istemeyen katılımcı, “Merkez Bankası yetkilileri şu an izledikleri politika konusunda oldukça özgüven sahibiydi. Ellerinde şu anda politikanın başarılı olup olmadığını net gösterecek veri henüz yok.
Bu zamanla anlaşılacak bir durum ama şu ana kadar açıklanan bazı verilerden hedeflerin tutmakta olduğu izlenimi edindiklerini söylediler.
En önemlisi de kısa vadede bu politikadan vazgeçmeyi gerektirecek bir durum olmadığı havası hakimdi” dedi.
İpucu verilmeyen konu
Yılmaz’ın sunumunda en dikkat çeken noktanın uyguladıkları politikanın net etkisinin “sıkılaştırıcı” olacağını özellikle vurgulaması olduğunu belirten katılımcı, “Gelen soruların çok büyük bir kısmı, kredi hacminde ne kadarlık bir büyümenin tolere edileceğine ilişkindi” dedi.
Merkez Bankası yönetiminin daha önce de açıklanan yüzde 20-25’lik bir büyümenin Orta Vadeli Program’da (OVP) belirlenen hedeflerle uyumlu olacağını belirttiklerini aktaran katılımcı, “Bazı konuklar, eğer bu aşılırsa ne olacağını öğrenmek istedi. Ama Merkez Bankası yetkilileri bu konuda çok ipucu vermedi” dedi.
Hindistan modeli olmaz
Toplantıda kredi hacmindeki büyüme beklenenden fazla olursa daha önce Hindistan Merkez Bankası’nın yaptığı gibi belli sektörlere verilen krediler için özel sıkılaştırma önlemleri olup olmayacağının sorulduğunu belirten katılımcı, “Merkez Bankası yetkilileri, mortgage ya da otomotiv kredilerine has önlemlerin şu anda gündemde olmadığını, böyle bir uygulamaya gitmeyi düşünmediklerini söyledi” diye konuştu.
Yılmaz’a cari açığın seviyesiyle ilgili de sorular yöneltildiğini belirten katılımcı, “Yılmaz, yine OVP’yi referans gösterdi ve gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 5.4’ünün üzerine çıkmayacak bir cari açığın sorun olmadığını söyledi” dedi.
Aynı katılımcı, Yılmaz’ın bu oranın üzerine çıkılması halinde politikalarını yeniden gözden geçirmek durumunda kalacaklarını da vurguladığını belirtti.
Bazı finansçıların yeni para politikasının piyasalarda kırılganlığı artırdığına dikkat çektiklerini de ekleyen katılımcı, “Ama sanki öyle görünüyor ki, Merkez Bankası bir miktar oynaklıktan rahatsız değil, tam tersine memnun. Böylece sıcak parayı dizginleme amacına ulaşmış oluyorlar” diye konuştu.
Londra’daki ‘şahin’ ton faizi yükseltti
Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz’ın Londra’da yatırımcılarla yaptığı toplantıda, sunumun ardından gösterge tahvilin faizi yükselirken, bankacılar, bu yükselişte Merkez Bankası’nın para politikasına yönelik yaptığı açıklamalarda daha “şahin” bir ton kullanması ve önümüzdeki dönemde belirsizliğin artacağı endişelerinin etkili olduğunu söyledi.
Açıklama öncesi yüzde 8.39 seviyelerinde olan gösterge tahvil faizi yüzde 8.46’ya kadar yükseldi. Sabah 1.57 lira seviyesinde bulunan dolar 1.58 lirayı aşarken, İMKB endeksi yüzde 0.62 düşüşle 64.905 puandan kapandı.
Durmuş Yılmaz yaptığı sunumda, Merkez Bankası ve diğer kurumların uyguladığı ve uygulayacağı politikaların net etkisinin sıkılaştırıcı yönde olacağını, düşük küresel büyüme ve gelişmiş ülkelerde uzun sürecek nicel gevşeme öngören senaryonun gerçekleşmesi halinde düşük faiz ve yüksek zorunlu karşılık uygulamasının uzun süre devam edebileceğini söyledi.
Politikaların etkisi ‘sıkılaştırıcı’ olacak
Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz, yabancı yatırımcılarla yaptığı toplantıda şu noktaların altını çizdi:
* Merkez Bankası ve diğer kurumların uyguladığı ve uygulayacağı politikaların net etkisi sıkılaştırıcı yönde olacak.
* Düşük küresel büyüme ve gelişmiş ülkelerde uzun sürecek nicel gevşeme öngören senaryo gerçekleşirse düşük faiz ve yüksek zorunlu karşılık uygulaması uzun süre devam edebilir.
* Küresel ekonomik problemlerin güçlenmesi ve iç ekonomik aktivitede daralmaya katkıda bulunması halinde bütün politika araçlarında gevşeme gerekebilir.
n Küresel ekonomi beklentilerden hızlı iyileşir, küresel enflasyon artarsa gelişmiş ülkelerde para politikalarında sıkılaştırma tetiklenir, bu durumda para politikası da sıkılaştırma gerektirebilir
* Emtia fiyatlarında kalıcı artış orta vadede enflasyon hedefine ulaşmayı zorlaştırırsa baz senaryoda öngörülenden daha güçlü sıkılaştırma söz konusu olabilir.
Bir taraftan gösterge faizi indirerek kısa vadeli sıcak para girişini yavaşlatmayı, diğer taraftan zorunlu karşılıkları yükselterek kredi genişlemesini dizginlemeyi hedefleyen Merkez Bankası’nın toplantı için seçtiği adres, Londra’nın en prestijli otellerinden “Savoy” oldu.
Toplantıda Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz, İngilizce bir sunum yaparken, dört başkan yardımcısının da hazır bulunması Merkez’in beklenti yönetimine verdiği önemin göstergesi olarak yorumlandı.
Ağırlıklı olarak Türkiye’nin yeni para politikasının izahına ayrılan toplantıya büyük bankalardan ve hedge fonlardan çok sayıda temsilci katıldı.
Kısa sürede dönüş yok
Toplantıyı izleyen katılımcılardan biri yaptığı açıklamada, “Sadece soru-cevap kısmına bir saat 15 dakika ayrıldı. Öyle anlaşılıyor ki Merkez Bankası bu kez mesajı karşı tarafa iletmeye oldukça kararlıydı ve yeni politikalarına ilişkin kafalarda soru işareti kalmaması için ellerinden geleni yaptılar” dedi.
Toplantının soru-cevap kısmının uzaması nedeniyle bazı katılımcıların erken ayrılmak zorunda kaldığını da ekledi.
İsminin açıklanmasını istemeyen katılımcı, “Merkez Bankası yetkilileri şu an izledikleri politika konusunda oldukça özgüven sahibiydi. Ellerinde şu anda politikanın başarılı olup olmadığını net gösterecek veri henüz yok.
Bu zamanla anlaşılacak bir durum ama şu ana kadar açıklanan bazı verilerden hedeflerin tutmakta olduğu izlenimi edindiklerini söylediler.
En önemlisi de kısa vadede bu politikadan vazgeçmeyi gerektirecek bir durum olmadığı havası hakimdi” dedi.
İpucu verilmeyen konu
Yılmaz’ın sunumunda en dikkat çeken noktanın uyguladıkları politikanın net etkisinin “sıkılaştırıcı” olacağını özellikle vurgulaması olduğunu belirten katılımcı, “Gelen soruların çok büyük bir kısmı, kredi hacminde ne kadarlık bir büyümenin tolere edileceğine ilişkindi” dedi.
Merkez Bankası yönetiminin daha önce de açıklanan yüzde 20-25’lik bir büyümenin Orta Vadeli Program’da (OVP) belirlenen hedeflerle uyumlu olacağını belirttiklerini aktaran katılımcı, “Bazı konuklar, eğer bu aşılırsa ne olacağını öğrenmek istedi. Ama Merkez Bankası yetkilileri bu konuda çok ipucu vermedi” dedi.
Hindistan modeli olmaz
Toplantıda kredi hacmindeki büyüme beklenenden fazla olursa daha önce Hindistan Merkez Bankası’nın yaptığı gibi belli sektörlere verilen krediler için özel sıkılaştırma önlemleri olup olmayacağının sorulduğunu belirten katılımcı, “Merkez Bankası yetkilileri, mortgage ya da otomotiv kredilerine has önlemlerin şu anda gündemde olmadığını, böyle bir uygulamaya gitmeyi düşünmediklerini söyledi” diye konuştu.
Yılmaz’a cari açığın seviyesiyle ilgili de sorular yöneltildiğini belirten katılımcı, “Yılmaz, yine OVP’yi referans gösterdi ve gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 5.4’ünün üzerine çıkmayacak bir cari açığın sorun olmadığını söyledi” dedi.
Aynı katılımcı, Yılmaz’ın bu oranın üzerine çıkılması halinde politikalarını yeniden gözden geçirmek durumunda kalacaklarını da vurguladığını belirtti.
Bazı finansçıların yeni para politikasının piyasalarda kırılganlığı artırdığına dikkat çektiklerini de ekleyen katılımcı, “Ama sanki öyle görünüyor ki, Merkez Bankası bir miktar oynaklıktan rahatsız değil, tam tersine memnun. Böylece sıcak parayı dizginleme amacına ulaşmış oluyorlar” diye konuştu.
Londra’daki ‘şahin’ ton faizi yükseltti
Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz’ın Londra’da yatırımcılarla yaptığı toplantıda, sunumun ardından gösterge tahvilin faizi yükselirken, bankacılar, bu yükselişte Merkez Bankası’nın para politikasına yönelik yaptığı açıklamalarda daha “şahin” bir ton kullanması ve önümüzdeki dönemde belirsizliğin artacağı endişelerinin etkili olduğunu söyledi.
Açıklama öncesi yüzde 8.39 seviyelerinde olan gösterge tahvil faizi yüzde 8.46’ya kadar yükseldi. Sabah 1.57 lira seviyesinde bulunan dolar 1.58 lirayı aşarken, İMKB endeksi yüzde 0.62 düşüşle 64.905 puandan kapandı.
Durmuş Yılmaz yaptığı sunumda, Merkez Bankası ve diğer kurumların uyguladığı ve uygulayacağı politikaların net etkisinin sıkılaştırıcı yönde olacağını, düşük küresel büyüme ve gelişmiş ülkelerde uzun sürecek nicel gevşeme öngören senaryonun gerçekleşmesi halinde düşük faiz ve yüksek zorunlu karşılık uygulamasının uzun süre devam edebileceğini söyledi.
Politikaların etkisi ‘sıkılaştırıcı’ olacak
Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz, yabancı yatırımcılarla yaptığı toplantıda şu noktaların altını çizdi:
* Merkez Bankası ve diğer kurumların uyguladığı ve uygulayacağı politikaların net etkisi sıkılaştırıcı yönde olacak.
* Düşük küresel büyüme ve gelişmiş ülkelerde uzun sürecek nicel gevşeme öngören senaryo gerçekleşirse düşük faiz ve yüksek zorunlu karşılık uygulaması uzun süre devam edebilir.
* Küresel ekonomik problemlerin güçlenmesi ve iç ekonomik aktivitede daralmaya katkıda bulunması halinde bütün politika araçlarında gevşeme gerekebilir.
n Küresel ekonomi beklentilerden hızlı iyileşir, küresel enflasyon artarsa gelişmiş ülkelerde para politikalarında sıkılaştırma tetiklenir, bu durumda para politikası da sıkılaştırma gerektirebilir
* Emtia fiyatlarında kalıcı artış orta vadede enflasyon hedefine ulaşmayı zorlaştırırsa baz senaryoda öngörülenden daha güçlü sıkılaştırma söz konusu olabilir.
